پیش بی بورس فردا/اصلاح بورس یا فرصت خرید؟

بهناز اکبرپور کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگویی با صدای بورس درباره وضعیت معاملات امروز بازار گفت: بازار سرمایه امروز با فشار فروش قابل توجهی همراه بود؛ به‌طوری که شاخص کل بورس با افت حدود ۱۰۰ هزار واحدی معادل ۱.۹ درصد عقب‌نشینی کرد و به محدوده ۵ میلیون و ۷۵ هزار واحد رسید.

وی افزود: شاخص هم‌وزن نیز از این افت بی‌نصیب نماند و با کاهش حدود ۲۰ هزار واحدی، معادل ۱.۵ درصد افت کرد و به محدوده یک میلیون و ۳۱۷ هزار واحد رسید.

کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در جریان معاملات امروز حدود ۷.۲ همت خروج نقدینگی از بازار ثبت شد و ارزش معاملات نیز به حدود ۳۲۸ همت رسید که نشان‌دهنده واکنش هیجانی بخشی از سهامداران در فضای حاکم بر بازار بود.

اکبرپور با اشاره به دلیل اصلی عقب‌نشینی بازار اظهار داشت: ریشه این فشار فروش را می‌توان در انتشار شایعاتی جست‌وجو کرد که طی روزهای گذشته درباره افزایش نرخ سود رسمی سپرده‌های بانکی مطرح شده است.

وی توضیح داد: در این گمانه‌زنی‌ها از افزایش نرخ سود از سطح ۲۳ درصد به ارقامی بالاتر، حتی تا محدوده ۴۰ درصد نیز صحبت شده و همین موضوع موجب نگرانی بخشی از فعالان بازار سرمایه شده است.

کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: با این حال بررسی دقیق‌تر شرایط اقتصادی نشان می‌دهد این نگرانی‌ها تا حد زیادی ناشی از سوءبرداشت از واقعیت‌های موجود در بازار پول است.

وی گفت: در حال حاضر بازدهی صندوق‌های درآمد ثابت و نرخ اخزاها مدت‌هاست در محدوده ۳۹ تا ۴۰ درصد قرار دارد و از سوی دیگر هزینه تأمین مالی از طریق شبکه بانکی، با در نظر گرفتن هزینه‌های جانبی و بلوکه شدن بخشی از منابع، عملاً در سطوح بالای ۳۵ درصد قرار گرفته است.

اکبرپور افزود: همچنین هزینه تأمین مالی از طریق سکوهای تأمین مالی جمعی در فرابورس نیز مدت‌هاست از مرز ۴۰ درصد عبور کرده است؛ بنابراین حتی اگر افزایش رسمی نرخ سود بانکی رخ دهد، در واقع به معنای رسمی شدن یک واقعیت موجود در اقتصاد خواهد بود و نه ایجاد یک شوک جدید برای بازار سرمایه.

وی در ادامه با اشاره به وضعیت متغیرهای بنیادی بازار گفت: فارغ از هیاهوی ایجاد شده پیرامون نرخ بهره، بسیاری از متغیرهای بنیادی همچنان از پتانسیل رشد بازار سرمایه حکایت دارند.

اکبرپور بیان کرد: گزارش‌های فروش شرکت‌ها در خردادماه که همچنان در حال انتشار است نشان می‌دهد بسیاری از شرکت‌ها عملکرد قابل توجهی داشته‌اند و همین موضوع انتظارات برای گزارش‌های سه‌ماهه نخست سال ۱۴۰۵ را افزایش داده است.

کارشناس بازار سرمایه افزود: در کنار این موضوع، روند صعودی نرخ دلار در بازار آزاد نیز می‌تواند زمینه حرکت تدریجی نرخ دلار حواله را به سمت سطوح بالاتر فراهم کند که در نهایت به نفع سودآوری شرکت‌های بورسی خواهد بود.

اکبرپور اظهار داشت: شرایط فعلی بازار را نباید به عنوان آغاز یک رکود فرسایشی تلقی کرد، بلکه بیشتر می‌توان آن را یک استراحت فنی یا دوره‌ای از دست به دست شدن سهام دانست.

وی گفت: بازار برای ادامه روند صعودی خود نیاز به تجدید انرژی دارد و چنین نوسانات منفی بخشی طبیعی از فرآیند حرکت بازار محسوب می‌شود.

کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: انتظار می‌رود با فروکش کردن هیجانات ناشی از شایعات، توجه سرمایه‌گذاران بار دیگر به سمت سهم‌های بنیادی و شرکت‌هایی که نسبت قیمت به درآمد آینده‌نگر مناسبی دارند جلب شود.

اکبرپور در پایان گفت: با اتکا به متغیرهای بنیادی، چشم‌انداز میان‌مدت بازار سرمایه همچنان مثبت ارزیابی می‌شود و این عقب‌نشینی‌ها می‌تواند فرصتی برای تثبیت روند صعودی اصلی بازار باشد.